【编者按】2024年9月26日，沙巴线上（中国）科技有限公司官网（简称中咨公司）作为支持单位之一，在上海市金融办、上海市发展改革委的指导下，会同瑞思不动产金融研究院、上海城投、中国建设银行、中国房地产业协会、北京大学国家金融研究中心，在上海陆家嘴联合举办了“中国REITs发展2024年会”，来自上海证券交易所、地方政府部门、资产原始权益人、金融机构、投资机构等单位的400多位嘉宾参加会议。中咨公司党委书记、董事长苟护生，作了题为“拓宽多元化投融资渠道推进基础设施现代化”主旨演讲。

苟总认为，《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》提出 “健全现代化基础设施建设体制机制” ，为新时代基础设施领域的深化改革指明了方向。其中，“拓宽多元化投融资渠道”内涵丰富，意义重大。苟总结合REITs常态化发行政策，对拓宽多元化投融资渠道推进基础设施高质量发展提出了四点看法：一是盘活新能源和新基建，“风”“光”无限，助力“双碳”目标实现；二是盘活保障性租赁住房、公共租赁住房以及市场化租赁住房，从“住有所居”到“住有宜居”，健全多层次社会保障体系；三是盘活养老设施，大力发展银发经济，推动解决“老有所养”重大民生问题；四是考量非财务因素，关注可持续发展，对基础设施项目开展ESG评价。

拓宽多元化投融资渠道

推进基础设施现代化

—— 在中国REITs发展2024年会上的主旨发言

沙巴线上（中国）科技有限公司官网董事长  苟护生

2024年9月26日

各位领导，各位嘉宾，大家好！

首先我谨代表中咨公司，对中国REITs发展2024年会的召开表示热烈祝贺！

四年前，中咨公司承担了首批基础设施REITs试点项目评估；三年前，我受邀赴上海证券交易所，参加了首批基础设施REITs挂牌上市仪式，见证了中国公募REITs市场的诞生。中咨公司自1982年成立以来，承担了我国几乎所有重大工程项目的咨询评估任务，深切感受到现代化基础设施建设在高质量发展中的战略支撑作用。

党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》提出 “健全现代化基础设施建设体制机制” ，包含“构建新型基础设施规划和标准体系”“推动传统基础设施数字化改造”“拓宽多元化投融资渠道”等重点举措，为新时代基础设施领域的深化改革指明了方向。其中，“拓宽多元化投融资渠道”内涵丰富，意义重大。推进现代化基础设施建设，需要更多通过市场化机制，创新基础设施投融资模式，如推动基础设施REITs发展、规范实施PPP新机制、设立产业投资基金、发行地方政府专项债和超长期国债等。

两个月前，国家发展改革委印发《关于全面推动基础设施REITs项目常态化发行的通知》，不仅明确了发行条件、规范了发行程序，而且在试点阶段资产范围的基础上，将燃煤电厂、市场化租赁住房、养老设施等更多类型基础设施纳入底层资产范围。这是深化投融资体制机制改革和多层次资本市场建设的重要举措，标志中国特色的基础设施REITs完成试点，正式迈入常态化发行的新阶段。

下面，我结合中咨公司对基础设施相关行业研究成果以及项目咨询评估经验，对拓宽多元化投融资渠道推进基础设施高质量发展，谈四点初步看法。

一是盘活新能源和新基建，“风”“光”无限，助力“双碳”目标实现。绿色低碳是能源发展的主旋律。截至今年6月底，全国并网风电和太阳能发电合计装机达到11.8亿千瓦，首次超过煤电装机规模，可再生能源发电总装机占全球比重近四成，绿电发展“风”“光”无限；同时，我国鼓励煤电机组深度调峰，激励更多煤电机组自主提升负荷调节能力，为新能源消纳释放更多的电量空间。人工智能开启了创新发展新时代，但人工智能高度依赖算力，其发展尽头依赖新能源。盘活数据中心、算力中心等新基建设施和新能源等存量资产，将直接或间接吸引更多元社会资金投向人工智能领域，促进产业升级与新质生产力的持续发展。

二是盘活保障性租赁住房、公共租赁住房以及市场化租赁住房，从“住有所居”到“住有宜居”，健全多层次社会保障体系。租售并举是我国住房领域发展的重要方向。保障性租赁住房属于福利性政策住房，主要面向新市民和青年人；公共租赁住房是列入国家基本公共服务标准的内容，具有供应群体广泛性；市场化租赁住房是采用市场化手段、面向多主体供应的租赁住房，通过长期深耕租赁市场的专业化机构的运营管理能力，满足租赁群体从“住有所居”到“住有宜居”的居住诉求。盘活住房租赁存量资产，有利于住房市场加快资金回收、提高资金使用效率，可引导更多元社会资金参与住房租赁市场建设。

三是盘活养老设施，大力发展银发经济，推动解决“老有所养”重大民生问题。为应对人口老龄化，满足老年人日益增长的多层次、高品质健康养老需求，需要秉承养老普惠的理念，构建和完善兜底性、普惠型、多样化的养老服务体系。为拓宽金融支持养老服务渠道，一方面鼓励金融机构按照市场化、法治化原则，提供差异化信贷支持；另一方面在依法合规的前提下，有序探索养老服务领域资产证券化，支持保险资金加大对养老服务业的投资力度。鼓励和引导更多元的社会力量积极参与养老事业和养老产业，不仅提升了养老服务供给能力，还有利于完善养老、医疗、长期照护等社会保障机制，加快银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展，可有效满足老年人多层次、多样化养老服务需求，增进老年人的福祉。

四是考量非财务因素，关注可持续发展，对基础设施项目开展ESG评价。长期来看，基础设施现代化不应仅着眼于财务效益，还应关注社会责任和环境责任，从绿色发展、社会责任、治理能力等方面开展ESG评价，关注基础设施项目可持续发展。ESG评价在企业层面比较热，是国际投资决策的重要考量因素。我国上市公司和中央企业要求定期发布ESG报告，ESG评价已成为企业高标准履行社会责任的标配。近年来，中咨公司适应经济社会发展需要，积极开展投资项目层面的ESG评价研究，取得了一定的成果，并制定发布了建设项目ESG报告信息披露标准，为开展ESG评级奠定了重要基础。基础设施开展ESG评价，可将评价或评级结果与资产定价结合起来，实现财务回报与责任价值相统一。

各位领导、各位嘉宾，再过几天，新中国将迎来75周年华诞。75年来，我国基础设施建设投入之大、速度之快，在交通、能源、通讯、水利等基础设施领域取得的成就世所罕见，形成了规模超过百万亿元的可盘活存量资产。REITs作为服务实体经济创新性普惠性金融产品的典型代表，在常态化发行的新阶段，其投资价值将更加显现，发展前景更加广阔。

中咨公司正致力打造世界一流咨询机构和国家高端智库，愿意与各界朋友一起，发挥跨行业综合咨询研究和资本业务创新发展优势，运用REITs等多元化投融资渠道，赋能基础设施高质量发展，继续贡献应有力量。

最后，预祝中国REITs发展2024年会圆满成功。谢谢大家！